3M Resultado trimestral e anual 2022
Olá, amigos investidores!
A 3M divulgou, em 24 de janeiro de 2023, seu resultado do quarto trimestre e o resultado anual de 2022. O mercado não gostou muito do resultado mas será que é motivo para se desesperar observando o longo prazo? Será uma nova oportunidade de compra?
3M é uma empresa que compõe a lista das Dividend Kings, ou seja, empresas que pagam dividendos crescentes e ininterruptos há mais de 50 anos. Portanto, com 64 anos de pagamento de dividendos crescentes e consecutivos, a MMM é uma das empresas na lista das Kings.
Vamos ver como foi o resultado da 3M e algumas considerações sobre o ativo no longo prazo. Não se esqueça de classificar o post com 5 estrelas no fim desta página, isso ajuda no engajamento do Google e ao crescimento do site.
Resultado trimestral e anual da 3M
Tanto o resultado trimestral quando o anual de 2022 não agradou o mercado. O resultado ficou abaixo das expectativas dos analistas e por isso o preço da ação já caia 4% no dia da divulgação. A própria 3M esperava um resultado entre 1 a 3% de crescimento e isto não ocorreu.
FAto é que ano a ano a 3M tem diminuído seu lucro líquido, entretanto, há um motivo plausível para tudo isso. Antes de fazer alguns comentários, veja o resumo do resultado extraído do próprio site de relacionamento com o investidor da 3M.
A explicação é a baixa demanda por produtos principalmente por conta da China. Na época do COVID a 3M teve uma grande demanda por produtos mas agora que o mundo já controlou a pandemia, as coisas não só voltaram ao normal como outras empresas também passaram a fabricar mais produtos.
Essa baixa demanda fez com que a 3M anunciasse o corte de 2500 funcionários da sua força de tralhos, em linha com várias outras empresas dos EUA, como temos visto ultimamente. Sua força de trabalho hoje em dia é de 95 mil funcionários. Esse corte está sendo justificado pela baixa necessidade de produção. Isso é até bem visto pelos investidores.
Este não é o primeiro resultado trimestral ou até mesmo o anual em que a 3M mostra resultados fracos, no entanto, a Empresa é uma dividend King e possui uma boa gestão. O que será que devemos fazer em relação aos investimentos?
3M é uma HOLD
Devo relembrar que este post não é indicação de compra, venda ou manutenção da MMM mas sim uma opinião e análise pessoal. Hoje tenho 3M na carteira e minha posição é de HOLD, ou seja, vou continuar segurando minhas ações mesmo com rentabilidade de -20%.
Por ser uma empresa secular e dividend King, pagando dividendos crescentes e ininterruptos há mais de 64 anos, ainda me sinto confortável em manter minhas ações. Por enquanto não pretendo aumentar posição, devo aguardar o próximo resultado trimestral para pensar em aumentar posição.
No entanto, para aqueles que acreditam na gestão da MMM, esta queda pode ser oportunidade de compra para receber um alto dividendo. Por ter uma boa gestão e ter passado por guerras, recessões e outras crises, acredito que 3M vai superar essas questões em médio prazo. E os dividendos?
Dividendos seguros da 3M
Como comentei acima, para aqueles que acreditam na gestão da MMM, pode ser uma grande oportunidade comprar ações nesses momentos de baixa. Para quem gosta de dividendos, pode ser melhor ainda, pois com o histórico de 64 anos de pagamentos consecutivos e crescentes, a 3M deve manter isso por mais alguns anos.
Atualmente MMM está pagando próximo de 5% ao ano, no entanto, o preço das ações deve cair com esse último resultado e o yield on cost de quem comprar pode ultrapassar 6%. Em 2022 foram 4,8 bilhões de dólares em pagamento de dividendos e recompra de ações.
Os dividendos ainda estão seguros uma vez que o payout está abaixo de 60%. Mesmo assim, se a Empresa quiser ser mais conservadora, ela pode cortar a recompra de ações e aumentar os dividendos em uma proporção mínima, somente para manter seu status de King.
Veja no gráfico abaixo o yield on cost dos últimos 10 anos. Repare que estamos no maior nível de pagamento de dividendos em relação ao preço do ativo e não considero que a MMM tenha um upside no preço em 2023, sendo assim, a aquisição dela seria pela estratégia do recebimento de dividendos.
Perspectivas para 3M em 2023
As perspectivas para 2023 não são tão boas assim. Dado o cenários mundial de diminuição da demanda, a própria 3M está prevendo uma receita menor. Caso o resultado anual seja melhor do que a expectativa, o preço deverá subir mas eu me apego nas perspectivas da própria empresa.
Veja a perspectiva para 2023 extraído do site da 3M.
Perspectivas do Ano Completo de 2023
“As expectativas de ano inteiro da 3M para 2023 incluem o seguinte:
- -6 a -2 por cento de crescimento total ajustado das vendas^ refletindo o seguinte:
- -3 por cento ao crescimento das vendas orgânicas ajustado de forma plana^, inclui -2 pontos percentuais de impacto do declínio do respirador descartável e da saída da Rússia
- -2 a -1 por cento de impacto ajustado da tradução de moeda estrangeira^
- – 21% de impacto ajustado da alienação^
- Ganhos ajustados por ação^ de US$ 8,50 a US$ 9,00, contra 2022 de US$ 9,88 em uma base comparável
- Os ganhos ajustados por ação de 2023 incluem -$ 0,55 a -US$ 0,80 de ventos contrários anuais combinados a ano a partir do declínio na demanda de respiradores descartáveis, saída da Rússia, tradução de moeda estrangeira e alienações
- Fluxo de caixa operacional ajustado^ de US$ 5,8 a US$ 6,3 bilhões, contribuindo para 90% para 100% de conversão de fluxo de caixa livre ajustada”
Considerações Finais
O resultado anual de 2022 da 3M mostrou que a Empresa precisa rever alguns conceitos o que, ao meu ver, já está fazendo. Com o corte de funcionários e algumas outras medidas que veremos ao longo do ano, as contas vão se ajustar novamente.
No entanto, ao mesmo tempo que acompanho as ações contra a diminuição na demanda, vejo que o pagamento dos dividendos ainda estão seguros pelos próximos anos. Portanto, mantenho minha posição em 3M sem, no entanto, aumentar até o próximo resultado trimestral.
E você? Possui ações da 3M? Pretende manter, comprar ou vender? Deixe sua opinião aqui nos comentários e não se esqueça de classificar o post com 5 estrelas aqui embaixo.
Bons investimentos.
Alex.
Não comentou sobre o impairment do processo que o US Army está contra ela por causa dos protetores auriculares…grande parte do problema está ai.
Tenho essa bomba na carteira há 4 anos e é de longe a pior até hoje…
Olá Samuel,
Esse impasse ainda está rolando. Estão em negociação ainda então devemos aguardar o resultado.O que vejo de 3M é que eles tiveram muitas coisas de uma vez e agora precisam se reorganizar. Pelo que acompanho, resolvendo essa questão com o Exército Americano de uma vez, passado um tempo após as duas spinoff e se pararem de recomprar ações, ela estabiliza e decola novamente. Um outro passo importante já estão dando que é reduzir o quadro de funcionários em virtude da diminuição da demanda.
Seguimos acompanhando.