Arquivo mensal outubro 2019

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Carta da Elliott Management à AT&T Inc.

Olá amigos investidores!

Elliott Management Corporation

A Elliott é uma empresa de investimentos fundada em 1977 que hoje administra aproximadamente US $ 38 bilhões em capital para investidores institucionais e individuais. É uma empresa de multi-estratégia, e investir no setor de Tecnologia, Mídia e Telecomunicações (TMT) é um dos seus esforços mais bem-sucedidos. A abordagem de Elliott a seus investimentos é diferenciada pela ampla diligência que fazem.

Compra de 3,2 bilhões de dólares em AT&T

Com todo esse know-how em tecnologia, mídia e telecomunicações, a Elliott fez um investimento bilionário em AT&T. Foram 3,2 bilhões de dólares em ações da gigante das telecomunicações. AT&T não é só uma gigante das telecomunicações, ela também é uma gigante no ramo de entretenimento afinal de contas, tanto a HBO como a Warner Bros fazem parte do portfólio da companhia. 

Se você ainda não viu o vídeo que fiz mostrando a AT&T, clique neste link. 

Mas mesmo a AT&T sendo essa gigante, parece que nem todo mundo concorda com sua estratégia. No dia 9 de setembro de 2019 a Elliott  escreveu uma carta à AT&T onde expôs seus pontos de vista para que a empresa aumente seus lucros. Na carta constam algumas estratégias visando o preço alvo da ação a $60 em 2021. Cabe lembrar que há 10 meses a ação estava custando 29$. 

AT&T sob Underperformance 

Eles acreditam que AT&T pode trazer ganhos substanciais aos seus acionistas no longo prazo. Disseram na carta que AT&T teve um baixo desempenho nos últimos 10 anos e que a ação poderia estar valendo mais de 190% em relação há 10 anos, porém rendeu em torno de 43%. Eles avaliam o baixo desempenho incluindo os dividendos pagos, ou seja, avaliam o retorno total para o acionista. 

Elliott e At&t

Em comparação com outras no mesmo setor, AT&T apresentou um baixo desempenho no período avaliado que foi de 10 anos. Eles avaliam como ruim, pois muitas pessoas vivem de dividendos nos Estados Unidos, bem como alguns fundos de pensões e os próprio funcionários que recebem ações como pagamento.

investimento em At&T

Tudo isso porque a empresa valia em torno de $5 em 1984 e atingiu seu topo em 1999 chegando a $58. Neste período ela teve um aumento de 2000%. Após a aposentadoria de Ed. Whitacre a Empresa caiu e fez teto em $43 sendo negociada sempre abaixo disso. Aqui falo desde 2002 quando chegou a valer $20 por ação.

Estratégias que não deram certo

Na visão da Elliott algumas estratégias não deram certo para a AT&T. Primeiro foi a tentativa de compra da T-Mobile que não deu certo. Neste episódio AT&T acabou perdendo dinheiro. T-Mobile é uma grande concorrente da AT&T.

A segunda aquisição que ocorreu mas foi uma estratégia errada foi com a DirecTV. A compra custou 67 bilhões de dólares mas será que TV paga ainda vai gerar lucro no longo prazo? Elliott avalia que a compra foi realizada em um momento ruim porque a tendência agora é diminuir o número de assinaturas. Eu mesmo só uso Youtube e não pago Tv a cabo.

A terceira aquisição que na verdade não foi exatamente errada mas ainda é duvidosa, foi com a Time Warner. A compra custou 109 bilhões de dólares e demorou mais de 1 ano para acontecer. Elliott avalia que ainda é cedo para dizer se a compra vai trazer bons lucros futuros mas já pode se perguntar se era realmente necessário comprar a Time Warner.

Outras aquisições ocorreram mas essas foram as mais prejudiciais à AT&T. Elliott acredita que estas aquisições contribuíram para a baixa perfomance da Empresa nos últimos anos. Afinal de contas são quase 200 bilhões em jogo.

Baixa performance operacional

Elliott considera que a AT&T teve uma baixa perfomance nos últimos anos devido a algumas decisões erradas ou lentas. Em 2007 eles esqueceram do potencial do iPhone. Ofereceram um serviço que não estava à altura de suportar a capacidade dos iPhones. O consumo de dados crescia mais do que eles poderiam comportar e tiveram que correr atrás para melhorar isso. A rede ficou ruim e deixou uma imagem negativa.

Deixaram também de tornarem-se líder na implementação do 4G LTE o que fez com que a Verizon tornar-se a cabeça no assunto. Neste episódio, Verizon tornou-se sinônimo de uma excelente rede enquanto AT&T patinava ainda.

Comparando suas concorrentes, AT&T ficou bem para trás. Cada uma delas, Verizon, T-Mobile e Sprint, ofereceram algo inovador aos seus usuários enquanto a AT&T ficou parada no tempo. Este foi mais um erro de estratégia operacional da Empresa que a fez perder market share.

A oportunidades da tecnologia 5G

Mas nem tudo está perdendo para a AT&T. Com a chegada da tecnologia 5G da qual tenho falado bastante, a AT&T pode ganhar market share novamente. Eles estão na luta para dominar transmitir a tecnologia mas não podem fraquejar nem por um segundo porque as demais estão ai na concorrência.

As ideias da Elliott para melhorar os lucros da AT&T

Apesar do apresentado pela Elliott, a AT&T ainda é uma excelente empresa que traz bons lucros e tem muito potencial de crescimento, não é à toa que eles colocaram 3,2 bilhões de dólares na Empresa. Mas para que os resultados melhorem, algumas atitudes devem ser tomadas.

Visando melhorar o desempenho da AT&T que a Elliott escreveu a carta. Eles sugerem várias coisas como uma pausa em aquisições de empresas e foco no crescimento. Defendem o crescimento de dividendos em torno de 2% ao ano. Também defendem que o foco deve ser dado ao 5G.

Sugerem também, após pagar os dividendos, pagar as dívidas na mesma proporção da recompra de ações. Como AT&T está em um baixo valuation, é interessante recomprar ações agora.

Conclusão

A carta da Elliott Management tem 23 páginas com mais detalhes sobre o que eles acham que a AT&T deve fazer. A ideia é contribuir para a melhora dos lucros da Empresa nos próximos 2 anos. Elliot acredita que AT&T tem um excelente potencial, do contrário não colocaria seus 3,2 bilhões de dólares lá.

A carta da Elliott pode ser encontrada neste link. Lembro a todos que este site não faz recomendações de compra ou de vendas de nenhuma espécie de ativos. Os assuntos trazidos são apenas estudos sobre as empresas. Cuidado ao investir seu dinheiro.

Bons investimentos.

BPM

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O maior REIT de torres de celular da América Latina – SBA Communications

Olá caros investidores

SBA Communications completa a trilogia dos maiores REIT que operam torres de celular. Na verdade nem deveria chamar de torre de celular uma vez que outros serviços podem ser instalados nelas também. O importante é que SAB Communications, juntamente com American Tower e Crown Castle, são os maiores REIT no ramo.

Estes três REIT trouxeram excelentes retornos ao longo dos últimos anos e como sempre faço, mostro os últimos 10 anos. Neste post você verá como SBA Communications opera e qual foi seu retorno nos últimos 10 anos. Não deixe de assistir também o vídeo no Youtube.

História do serviço de TV a cabo

Os serviço de TV a cabo começaram como a maioria das Start-up começam, tentando resolver um problema existente. Lá nos anos de 1948 em uma pequena cidade dos Estados Unidos, uma pessoa pensou em algo para resolver o problema de sinal de televisão.

Os sinais são abertos mas aquela cidade em especial ficava entre montanhas e o sinal não chegavam às casas. Foi então que um morador resolveu construir uma antena no alto do morro, capturar o sinal e enviar, via cabo, para as casas da pequena cidade. Iniciou-se então os serviços tanto de torres como de TV a cabo. Dai por diante você já pode imaginar até onde isso chegou né.

SBA Communications

A SBA Communications possui e opera milhares de torres nas Américas do Norte, Central e do Sul. Eles constroem torres a pedido de operadoras sem fio, aproveitando a experiência interna em aquisição, zoneamento e construção de sites. O departamento de fusões e aquisições da SBA concluiu com sucesso a aquisição de milhares de torres, em centenas de transações com um valor agregado em bilhões de dólares, para ativos em todos os 50 estados dos Estados Unidos, em todo o Canadá e nas regiões Centro e Sul América.

Sua  reputação de avaliar um portfólio e estruturar rapidamente uma oferta mutuamente benéfica é incomparável. Juntamente com a American Tower e da Crown Castle, das quais já falamos aqui no site, SBA communications é outra gigante no ramos de torres de celular a qual prevejo que se beneficiará com a chegada do 5G.

Seu portfólio inclui torres, prédios, telhados, sistemas de antenas distribuídas (DAS) e pequenas células. Eles suportam tecnologias sem fio que mantêm pessoas, empresas e municípios conectados. Fundada em 1989 e sediada em Boca Raton, Flórida, a SBA possui operações e escritórios nas Américas do Norte, Central e do Sul.

Estão listados na NASDAQ sob o símbolo: SBAC e sua organização também faz parte do S&P 500. Além disso, a SBA está entre um dos 20 principais fundos de investimento imobiliário (REIT) com base na capitalização de mercado.

Como SBA Communications lucra

E como SBAC faz dinheiro? Eles lucram como as demais já apresentadas, ou seja, com alugueis e com desenvolvimento. No que tange aos alugueis, eles arrendam espaços de antenas em suas torres que comportam vários inquilinos e outras estruturas para uma variedade de provedores de serviços sem fio sob contratos de arrendamento de longo prazo.

No Desenvolvimento podem ajudar os provedores e operadoras de serviços sem fio a desenvolver suas próprias redes através da aquisição de terrenos, zoneamento, construção e instalação de equipamentos. Além disso, a SBA trabalha com proprietários para desenvolver e monetizar estrategicamente o potencial de infraestrutura sem fio de seus ativos imobiliários.

Área de atuação

Já vimos que American Tower opera em vários países pelo mundo, Crown Castle apenas nos Estados Unidos e agora, para completar todos os gostos, a SBA que opera nas Américas. Suas principais operações e escritórios estão no Hemisfério Ocidental, que incluem: Argentina, Brasil, Canadá, Chile, Colômbia, Costa Rica, Equador, El Salvador, Guatemala, Nicarágua, Panamá, Peru e Estados Unidos e seus territórios.

A demanda por dados móveis está aumentando mais do que a oferta de infraestrutura sem fio, com cerca de 80% de todos os dados sendo originados ou terminados em ambientes fechados. Os usuários móveis estão exigindo acesso a redes acessíveis de qualidade.

SBA Communications data

Para possibilitar isso, as operadoras precisam aproximar as antenas e rádios de seus clientes em prédios e outros locais como por exemplo campos, estádios / arenas, espaço comercial para escritórios, varejo / shopping centers, transportes / aeroportos, instalações externas e instalações externas dentre outras.

Ainda com a demanda dos sinais de 5G, outras torres e células deverão ser criadas para poder transmitir o sinal. O sinal do 3 e do 4G conseguem viajar por distâncias maiores do que o 5G mas são mais lentos. Já o 5G será mais de 60 vezes mais rápido do que o 4G, porém irá necessitar de células mais próximas.

small cells

Crescimento de SBA Communications

Nos últimos 10 anos o papel saiu de 20 para 246 dólares, ou seja, um crescimento de mais de 1100%. Esse crescimento também é devido a praticamente não pagar dividendos. Hoje eles pagam 0,6% apenas contra mais de 3% de Crown Castle. Podemos então perceber que trata-se mais de uma empresa de crescimento do que de dividendos.

Agora vamos comparar os outros dois REIT que já vimos aqui. Vejam que nos últimos 10 anos, SBA foi a que mais trouxe retorno, seguido de American Tower e por último, Crown Castle. Se formos seguir a linha dos dividendos, está certinho, apesar de não ter uma relação tão direta assim.

Esses 3 REIT deram muitos lucros para quem comprou para longo prazo. O crescimento nas telecomunicações foi gigantesco. Saímos do analógico para o digital. Da internet EDGE para o 4G. Da TV analógica para o sinal full HD. Todos estes serviços são transmitidos de antenas.

Conclusão

Não temos dúvidas de que o mundo é tecnológico. Queremos sempre uma internet mais rápida, uma imagem melhor tudo isso de forma rápida. Consequentemente para obter bons serviços, precisamos de infraestrutura. Sendo assim precisamos de investimentos. Todavia muita coisa já passou mas estamos com o 5G à nossa porta necessitando de mais investimentos.

Vimos então que os 3 REIT apresentados cresceram muito nos últimos 10 anos e agora fica aquela pergunta: Será que ainda vai crescer para os próximos 10 anos?

Bons investimentos

BPM

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Taxa zero no envio de dinheiro para o exterior

Olá caro investidor 

Chegou a hora de enviar dinheiro para o exterior sem pagar taxa. Semana passada anunciei que hoje iria ao ar uma promoção para quem nunca enviou dinheiro para o exterior pela Remessa Online e a partir de hoje, se você ainda não usou os serviços da Remessa Online, já poderá começar com taxa zero. 

Envio de dinheiro para o exterior

remessa online

Funciona assim, se você já usa a Remessa Online, para enviar dinheiro para o exterior, utilize o voucher investirnoexterior para obter 10% de desconto na taxa de envio. Este desconto é ilimitado e independe do valor enviado. Você pode utilizar o voucher quantas vezes quiser no mês sem problemas nenhum. 

Remessa Online

Se você nunca usou o serviço da Remessa Online, então preste atenção nas orientações para o primeiro envio de dinheiro para o exterior sem pagar taxa. Você pagará apenas as taxas que nosso “excelente” governo cobra como o iof. 

Você pode usar a Remessa online para enviar dinheiro para o exterior convertendo para várias moedas. Pode ser para investir, para uma viagem, para pagar aluguel, para manter um filho que está estudando no exterior, ou seja, pode usar a vontade. 

Eu já testei vários serviços de remessa de dinheiro para o exterior e todos foram mais caros que a Remessa Online. A última vez que usei  uma instituição diferente paguei mais caro no spread. Está instituição  foi o  Banco do Brasil e no dia seguinte eles passaram a cobrar uma taxa de aproximadamente R$ 200,00. Isso são quase $50,00. 

Dúvidas de como investir no exterior?

Se você ainda não investe no exterior, chegou a hora de começar. Basta você abrir conta em uma corretora americana. Eu uso a Interactive Brokers mas também existe a Drivewealth e a Avenue. Veja uma comparação entre elas e depois decida qual utilizar. 

Se você que começar mas acha que o dólar está caro, veja então alguns estudos que fiz. Você acha que deve esperar o dólar baixar para começar a investir no exterior ou enviar dinheiro para o exterior? Você sabe como calcular o preço do dólar? Acesse os links citados e tire suas conclusões. Não opere apenas com base em notícias midiáticas, aprenda sobre o assunto.

Quando você começar a ganhar dividendos, basta declarar no carne Leão. Aqui você encontra o passo a passo de como fazer. Já na declaração do imposto de renda você preenche os dados seguindo este tutorial. Assim você já tem todas as informações para investir no exterior. 

Se tem dúvidas sobre os ativos no exterior, não deixe de acompanhar os vídeos sobre stocks, REIT e ETF. Leia também os comentário que por muitas das vezes tem boas participações. Se você prefere ler, não perca os posts aqui no site. Se ainda não se inscreveu na newsletters, aproveite agora prata inscrever-se. 

Bom, após conta aberta é hora de fazer o cadastro na Remessa Online. O processo é bem simples e você tem tem um tutorial passo a passo aqui. Se tiver alguma dúvida ou dificuldade em abrir a conta, pode enviar um e-mail para [email protected] informando seus dados que passo para a equipe da Remessa Online para fazer contato. 

Taxa zero ao enviar dinheiro para o exterior

taxa zero

Conta aberta na corretora e conta aberta na Remessa Online, chegou a hora de enviar dinheiro com taxa zero. Está taxa é somente para o primeiro envio e até o limite de R$ 12.000,00. Caso você envie mais do que está quantia, a taxa de envio será calculada apenas do que exceder. 

Atenção! Para ter a taxa zero no envio você precisa clica no link abaixo. Trata-se de um link rastreável onde a Remessa Online saberá que você está enviando pela primeira vez e por meio deste site. Para esta primeira remessa não é necessário digitar o voucher investirnoexterior. Apenas clicando no link  a Remessa Online já computará a taxa zero. 

Para as remessa seguintes aí sim você deve colocar o voucher investirnoexterior no campo “Cupom” como mostra a imagem abaixo. A partir de então utilize o voucher em todos os outros envios. 

Enviar dinheiro para o exterior

Está promoção é válida até dezembro de 2019 mas não espere o dólar baixar porque pode não baixar. Aproveite para fazer o primeiro envio e começar com os investimentos no exterior o quanto antes. Navegue por todo este site e pelos vídeos no youtube para conhecer mais conteúdo sobre investimentos no exterior.

Bons investimentos!

BPM

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Corretagem zero nas corretoras, Interactive Brokers, TD Ameritrade e Charles Schwab

Olá caros investidores!

Isso mesmo, corretagem zero nas principais corretoras no exterior. As principais corretoras no exterior zeraram a corretagem para compra de stocks, ETF e até para opções nos EUA. A briga está grande e quem ganha com essa disputa é você que pretende manter uma carteira de ativos no exterior e proteger seu patrimônio.

Algumas corretoras já oferecem corretagem zero faz tempo mas nem todas podemos abrir conta. A RobinHood é uma corretora nova e sem corretagem mas até onde eu tinha pesquisado, não poderíamos abrir conta lá. As corretoras mais conhecidas cobravam corretagem e algumas até custódia.

Corretagem Zero na Interactive Brokers

IBKR lite

A Interactive Brokers anunciou que agora em outubro começa com sua conta IBKR Lite. Será uma conta de corretagem zero para Stocks e ETF nos Estado Unidos. Se quiser operar em outros mercados, terá corretagem. O que não aparece em nenhuma delas é a sigla REIT com corretagem zero.

Apesar de usar a Interactive Brokers e gostar bastante por todas as ferramentas que oferece, a conta IBKR Lite, inicialmente não será oferecida a brasileiros. Entrei em contato com eles que me disseram que somente os residentes nos Estados Unidos e Índia (não me perguntem por quê), poderão abrir a conta Lite.

Esta conta será de corretagem zero, sem mínimo para abrir e sem taxa de custódia. Ela será uma conta mais simples como a maioria dos brasileiros precisa. A conta vai oferecer plataforma de fácil acesso, juros sobre dinheiro parado e assistência ao cliente. Infelizmente, por enquanto estamos de fora. De qualquer maneira vou deixar a tabela comparativa entra a IBKR Lite e a Pro.

corretagem zero IB

Corretagem zero na Charles Schwab

A segunda corretora que anunciou corretagem zero em outubro foi a Charles Schwab. No entanto, quando entrei no site para checar os detalhes, fui redirecionado para o site internacional que não mostrou a opção de corretagem zero. Apenas no site dos Estados Unidos apareceu a corretagem zero a partir do dia 7 de outubro. No site internacional os valores da corretagem continuam os mesmos, ou seja, $ 4,95 por ordem.

Reparem na primeira imagem o retângulo vermelho marcando o site internacional. Já na imagem ao lado, o destaque em vermelho mostra corretagem zero a partir do dia 07 de outubro no site americano. Será que não teremos esta opção igual o que a Interactive Brokers fez?

Entrei em contato com a Charles Schwab mas até a publicação deste post não tive resposta. Assim que tiver uma resposta oficial eu atualizo a informação aqui. Para os americanos, a tabela abaixo mostra a alteração nas corretagens.

corretagem zero

Corretagem zero na TD Ameritrade

A terceira corretora que apresentou corretagem zero a partir de outubro foi a TD Ameritrade. A corretagem zero vai valer a partir do dia 03 de outubro nos mesmo moldes das demais, ou seja, para stocks, ETF e opções. Notem que para opções há custo por contrato mas não há corretagem.

Eu já tinha falado que a próxima avaliação de corretora que faria seria da TD Ameritrade e agora que tem esta novidade, farei em breve. Vou abrir a conta e trazer o tutorial aqui.

A TD Ameritrade foi a mais fácil de fazer contato. Notem que eles não falam sobre REIT no anúncio mas em contato, fui informado que se estiver listado na NYSE, também terá corretagem zero. Se o REIT estiver listado nas bolsas americanas, estarão dentro da corretagem zero.

Perguntei também se a corretagem zero está estendida a investidores estrangeiros como os brasileiros e falaram que sim. Então, para você que queria abrir uma conta em uma boa corretora com taxas bem baixas, a TD Ameritrade está se mostrando a opção ideal.

Não há exigência de mínimo para abrir a conta nem taxa de custódia, ou seja, até agora é a melhor opção de todas para quem quer iniciar nos investimentos. Resumindo os serviços da TD Ameritrade:

  • sem mínimo para abrir conta;
  • sem taxa de custódia;
  • corretagem zero para stocks, REIT, ETF e opções (estes com custo de 0,65 por contrato); e
  • excelente atendimento até por twitter e facebook.

DriveWealth e Avenue

Agora temos três grandes corretoras oferecendo corretagem zero, no entanto, a Interactive Brokers não oferece os serviços para os brasileiros e a Charles Schwab ainda paira a dúvida. Já a TD Ameritrade confirmou corretagem zero inclusive para brasileiros mas como ficam a DriveWealth e a Avenue?

Bom, se vocês viram o último vídeo, comentei que a DriveWealth não estava muito preocupada com o cliente pessoa física. Prova disso é a dificuldade em abrir uma conta sozinho. No site não encontramos uma opção de abrir conta. Ao que tudo indica, eles estão dando preferência para pessoa jurídica como a Avenue.

E quanto a Avenue, como temos o CEO Roberto Lee sempre por aqui, vamos esperar ele trazer novidades. Lembro que recentemente eles zeraram a custódia da Avenue para sempre e reduziram a corretagem para investimentos abaixo de mil dólares. Para se manter no mercado terão que ousar um pouco mais.

É mais barato investir no exterior do que no Brasil

A guerra das corretora por oferecer corretagem zero facilita mais ainda nossa vida na hora de investir. Se você tinha receio dos custos, agora ficou mais barato do que as corretagens no Brasil. Algumas corretoras brasileiras chegam a cobrar mais de R$ 15,00 por ordem, o que acho um absurdo.

Aqui no site e no canal no Youtube já falei várias vezes que não devemos esperar o dólar baixar para investir. Além do mais, meu último BPMCast, tratei do preço do dólar que não deve ir abaixo de R$ 3,80 nem tão cedo.

A melhor maneira de enviar dinheiro para o exterior é através da Remessa Online. Usando o cupom de desconto investirnoexterior você ainda ganha 10% de desconto no spread. Não deixe para depois, inicie seus investimentos já. Qualquer dúvida, deixe nos comentários.

Conclusão

Se você ainda está em dúvida quanto a investir no exterior, navegue por todo o site, assista os vídeos no youtube e abra já sua conta. As maiores corretoras nos Estados Unidos zeraram a corretagem sendo assim, agora você pode comprar ações uma a uma sem se preocupar com taxas. Envie dinheiro para o exterior e comece a se libertar hoje mesmo.

Bons investimentos

BPM